套期保值已成A股公司“常规操作”不朽情缘网站应对大宗商品不确定性
■-○◇◆○“有了期货工具☆-☆，公司可通过基差贸易等模式将作价权让渡给上下游客户△•-□。他们在期货盘面进行点价●☆=，价格风险全部转移到公司▲=，公司再转移到期货市场△▪。这样既实现了区域内物资的快速流动△□▷◁•▲，也满足了客户博弈市场的需求•▲▷，大家都能实现长期稳定发展不朽情缘官网网站△▪○▷。•▽▷◆◁●”张剑辉说◇◆●○。
记者调研发现=…，由于信息披露等制度的特殊性○■…△=，上市公司在参与期货交易时可能存在一些顾虑▷■▪□▪，企业期待国内期货市场及相关配套规则能够进一步完善○▷◁○=。
记者注意到=○○，云南铜业在自身运用期货工具应对外部风险的同时-▪□-●…，也积极发挥□•……“链主●-•○-”优势惠及上下游客户▪=★★☆，从而推动产业链达成长期稳定的共赢共生关系●…=▷■…。
今年以来☆•▽■▷=，贵研铂业将盈利锚定于产品的合理加工费□▲◇■…△，使用期货工具对冲原料与产品面临的价格风险●•，使公司摆脱对行情涨跌的依赖-○◁▷。吴含英表示◆★…○，即便在铂钯等价格大幅波动的情况下○•-◆▼，公司盈利能力依然维持稳定=△•。
贵研铂业是全球贵金属新材料行业的领军企业◇○◇◆☆▪，行业排名稳居全国第一◆=△○•、全球前五◆●◆。根据公开披露的财务报表◇…○□◆★，贵研铂业近10年来业绩稳步提升◆▲▼••，2024年实现归母净利润5-•…=◁.79亿元▲☆=-，创历史新高=▷★…。
对此△■，贵研铂业积极应对▽◇◇◇：一方面采取分散交易策略□……•，如采用场内与场外相结合的模式进行交易▲■●●；另一方面积极发挥集团三大板块协同效用★□，优先通过现货采销对冲价格风险○=▷☆。
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贸易不确定性扰动全球供应链=…▪○-▽，叠加铜矿石本身的紧张格局=○▽，影响了国内冶炼加工企业的订单稳定性和产销计划▼▷…◇△。张剑辉介绍●-▲○▼•，面对上述影响▼★■，公司积极参与期货市场进行套期保值▷◆…★★▪，同时密切关注宏观和行业信息▼■…，适当调整采销策略=…■●、加强库存管理•-□■，争取将负面影响降到最低☆◁◆▪…套期保值已成A股公司“常规操作”。
今年以来★★=☆◇…，铜价波动引发全球关注□▲▷。全球贸易不确定性下•★◆▷●，各地区铜价出现历史罕见的巨大价差☆●☆。
受全球地缘局势等因素影响★▪，今年以来贵金属市场波动加剧▷△：黄金现货价格屡创新高■☆□；白银现货价格年内涨幅超过70%▼◁■；铂钯等稀贵金属价格同样大幅波动•☆▷。
对于今年以来的铜价波动▲…，云南铜业首席市场分析师张剑辉颇有感触▽•▼=：◆◇◁★▲“今年4月初•★-◇○■，伦敦金属交易所铜价短短几天下跌了2000美元/吨▽-▷。尽管沪铜降幅没有这么大△▽▪◆▪，但是地区之间价差快速拉大▷◇▲•△，这对铜市场参与者造成一定冲击◆○▷□◁。☆•◆■”
•-“今年4至7月=▽◁●▲，伦铜与沪铜价差变化剧烈◇○=，从伦铜每吨高出沪铜1000元至2000元☆▽○，到沪铜每吨高出伦铜100元至200元▼▼☆◁●，剧烈变化的市场价差对国内铜冶炼企业★…☆○◁◇、废铜进口企业影响巨大○○…▷。与此同时=△☆★▪◆，纽约铜价和伦铜的价差表现更为极端▪◁▽■◇。◇★▽◇▷□”张剑辉对上海证券报记者说◁○◇▪。
◆•▪…“公司2009年开始参与期货市场★▷●◆。当时▽▽，受2008年国际金融危机影响△●▼，贵金属价格大跌◇○▪•…△，公司存货面临跌价损失▲-。公司参与期货交易-▪…▼，主要目的是规避经营中的价格风险▷◁•●◁▽，平滑利润曲线■■…★▪•。△△=▲▲”贵研铂业金属管理中心副主任吴含英对上海证券报记者表示▷▽○-◆。
云南铜业在铜及相关有色金属领域建立了完善的产业链◁△。公司1998年登陆A股市场▲◆，近10年保持稳健的业绩增长态势▼●◇=▼☆，2022年实现归母净利润18◇◇….09亿元◁▼•◆，为历史最高▲…••=…；今年上半年实现归母净利润13▷◁•…◇•.17亿元-☆••，同比增长24▪○◇▲▪■.32%◁◁▪■■▷。
上海证券报记者近期走访了多家有色金属行业头部上市公司▪=▲★☆。这些企业普遍表示▷◇△，期货和衍生品已成为应对不确定性的主要抓手▽●■◆，期待国内期货和衍生品市场体系及配置规则更加完善△=-，进一步提高服务实体经济质效▪▼○•。
吴含英还表示◁★■▽▷，近年来●▽，白银等贵金属价格持续大幅上涨导致套保保证金占用大增•-□，企业流动资金承压▽◁，建议推出差异化保证金制度…■--、仓单质押融资工具□○○◇，或允许信用额度替代现金保证金▷•，以进一步降低企业套保资金压力◆★。此外☆◇-▪▲=，在促进产业绿色循环方面★=，建议强化期货市场与产业循环的联动=☆☆•◇★，对绿色再生白银交割给予手续费减免或仓储优惠-◁•▼◆，鼓励再生白银通过期货市场实现☆◇▷••■“回收—精炼—交割◁◆◇=•▷”闭环□★□，提升资源循环效率□▲•。
随着越来越多企业融入全球产业链供应链…△，如今投资者也更加看重公司业绩的稳定性和可预测性○◁•…◁。对于上市公司而言★▷■，企业长期价值往往会受到压制-★■。套期保值逐渐成为市值管理的长期必要手段-▪=，若公司业绩随着大宗商品价格■△=▽□▲“上蹿下跳▽◁=★”◆★■，★••□”刘文财说□▪。通过套期保值平滑利润△○◁◆=。
▪-★•○“不少上市公司管理层从市值管理的角度▽…△…○，看到了开展套期保值的价值▼▲●▽☆。有助于上市公司获得更稳定的市场估值◁▪▼◁。其重要性在近年来的大宗商品价格波动中持续凸显●=◁。
但价格短期大幅波动给公司套保业务带来一些难题◇◇■。吴含英表示★◁▲▼=，与往年相比■•▼★-，今年以来公司在期货套保交易中面临较大的基差风险★●，市场流动性风险事件也明显增多=▼，套保成本面临一定的不可控性◁=▷-。
今年以来■▲▽◁○•，全球各类不确定因素叠加◇▪▽◁□△，推动金•□-、银★◁☆=◇…、铜等主要大宗商品价格波动率升至历史高位▪▪▼。作为应对价格波动风险的有效工具▪☆★▷，期货和衍生品逐步被实体企业接受◁▷●，并被广泛运用到日常的套期保值业务中○★•。
张剑辉表示☆▪，企业生产经营要实现价值最大化◆■◁•○•，就要对应生产各环节实物流转最大化且稳定▲△◆◁。过去◇◆▷◆，公司与客户处于…■=◇-“高卖低买■▪◇-”的博弈中◇-▽○，从而造成买进原料和卖出产品之间的不均衡◆…=□▲◆，抑制了产业链健康发展…▽☆。
中国网是国务院新闻办公室领导•△◆▷-，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站◇○▷。本网通过10个语种11个文版▼=…▲，24小时对外发布信息■△▽，是中国进行国际传播◁▽◁▽★▲、信息交流的重要窗口▼▲▪•…。
张剑辉表示▪■，当前期货市场品种工具与产业需求存在适配性不足的情况■◇，表现为实体企业风险敞口十分具体■○◇△--，但期货市场部分品种和工具设计☆△▼■▲“泛化▲▪”▼▪，难以精准匹配细分产业需求☆★…▽。此外◆…-=，期货公司服务也相对同质化▪◁●•◇▪，集中于传统主力品种◆□=，对细分领域研究不足□=••，建议结合企业特定生产情况▲…■，进一步拓展服务深度○=。
吴含英提到上市公司套期会计处理繁琐的问题○••▪•。她表示•△☆，公司始终严格按照套期会计进行财务处理☆▽◁▼“技术科学化”说明什么不朽情缘正版诺奖成 在我看来◁-▪△，诺奖得主成果的-◁“专利化○■□”趋势本质上是诺奖成果=●“技术科学化-▪•”趋势的直观反映不朽情缘官方正版下载•▪△，技术科学领域正在成 更多 “技术科学化”说明什么不朽情缘正版诺奖成，，力争做到…◇=▼“单单对应•☆▽▪…”▽☆▷，但这确实需要极高的专业度△•-…，日常工作量也非常大◁=。期待套期会计准则进一步的明细优化(如套保工具公允价值变动项)▼▪•○▪▲，以提升会计准则层面的透明度●◆▼▪▪▪。
避险网创始人刘文财向上海证券报记者表示◁▼▲◆，近年来=-，在监管部门引导下•-，上市公司管理层更加注重企业风险管理体系和内控制度建设•●◇。套期保值业务作为风险管理的一环☆★★不朽情缘网站应对大宗商品不确定性，被纳入不少公司的整体战略规划中●○▪▪=。
避险网统计数据显示◇•，今年以来▲●■◇，至少有1583家A股实体行业上市公司发布了套期保值公告△◁◁，已超过2024年全年的1503家☆-▼★，创历史新高•▲•○●。截至8月底-●-◆▲•，A股实体行业上市公司套保参与率为29■○◁▷.9%不朽情缘官网网站▪□◆■=网_专业IT门户不朽情缘MG天极 科沃斯地宝X1 OMINI▽○，一款扫拖一体的扫地机器人□，产品定位高端○•●，搭载一站式清洁全能基站OMNI STATION•…■，拥有行业最大5000P 更多 网_专业IT门户不朽情缘MG天极，较2024年末增长1▪…▪★▼.3个百分点◆●。
